国信证券：福能股份（600483）-盈利显著改善，海上风电发展向好

福能股份(600483)核心观点收入稳步增长，净利润大幅上升。2022年，公司实现营业收入143.18亿元（+17.79%），归母净利润25.93亿元（+90.79%），扣非归母净利润25.79亿元（+91.53%）。公司收入和归母净利润增长主要系装发电量增加以及电价上升所致。2022年，公司发电量223.36亿千瓦时，同比增加14.15%；上网电量212.37亿千瓦时，同比增加14.46%。电价上浮以及煤价下行，火电业绩有望持续改善。国家政策推动煤炭保供调价，煤炭长协覆盖率、执行率和履约率提升，公司于2023年2月与能化集团及其子公司签订《煤炭购销框架协议》，拟于2023年购买煤炭不超过500万吨，公司借助与能源集团、福能物流和能化集团等关联方在煤炭资源和采购供应方面的专业优势，保障燃料供应，预计公司火电燃料成本有望下行；同时，受供需格局影响，预计未来下水煤价格有望下降，促进公司火电盈利改善。此外，煤电市场化交易电价上浮，对冲燃料成本压力。预计未来在煤价下降、电价上浮和长协覆盖率提升的趋势下，公司煤电业绩将进一步修复。海上风电装机规模有望持续增加，促进公司业绩上行。《福建省“十四五”