德邦证券：三美股份（603379）-阶段性不利因素逐步消化，制冷剂传统旺季已至

三美股份(603379)投资要点事件：4月20日，公司发布2023年一季报，实现营业收入7.78亿元，同比下降34.12%；实现归母净利润0.2亿元，同比下降89.65%。实现毛利率10.14%，同比下降14.65pct；实现净利率2.57%，同比下降13.78pct。HFCs制冷剂不利因素逐步消化，HCFCs配额削减加速支撑价格利润上行。氟制冷剂/氟发泡剂/氟化氢外销量分别为2.69/0.24/1.49万吨，同比-0.06%/-47.52%/-21%，环比-8.89%/-51.13%/-28.52%；均价分别为2.2/2.24/0.78万元/吨，同比-28.55%/+28.89%/-7.88%，环比-8.87%/+21.77%/-6.87%；营业收入分别为5.92/0.54/1.16亿元，同比-28.59%/-32.36%/-27.23%，环比-16.98%/-40.49%/-33.43%。主要原料萤石粉、偏氯乙烯、三氯乙烯、四氯乙烯、氯仿、硫酸、二氯甲烷价格同比分别+11.91%/-14.00%/-29.34%/-29.27%/-50.74%/-58.13%/-47.39%，环比分