华西证券：倍加洁（603059）-23Q1盈利亮眼，牙刷业务量价齐升

倍加洁(603059)事件概述公司发布2023年一季报：2023Q1公司实现营收2.23亿元、同比增长4.85%，归母净利润716.09万元，增速转正，扣非后归母净利润510.56万元、同比增长82.75%；22年公司收入增速转正，利润端增长较明显系受本期自有品牌运营及宣传投入较上年同期减小影响；现金流方面，2022Q1公司经营活动产生的现金流量净额118.6万元，同比-97.1%，同比下降较多主要系上年同期预收客户货款较多影响。分析判断:收入端：牙刷业务量价齐升，贡献营收比进一步扩大分产品看，2023Q1公司牙刷、湿巾产品分别实现营收1.03、0.68亿元，同比分别+19.8%、-11.3%，占营收比分别为46.0%、30.6%，占比较22Q1分别+5.7pct、-5.6pct，公司牙刷业务占比扩大，湿巾业务受消毒湿巾需求下滑贡献营收比有所下降。具体来看，2023Q1公司牙刷销量0.82亿支、同比增长13.36%，牙刷均价1.25元/支、同比+5.93%；公司湿巾销量8.86亿片、同比-22.05%，湿巾均价0.08元/片、同比+14.29%，公司牙刷业务实现量价齐升。盈利端：期间费