浙商证券：光伏设备行业点评：光伏异质结：GW级产线再现、大规模应用临近；力推三大设备厂

异质结：GW级量产线再线；金辰异质结设备获突破；行业大规模应用已临近1）6月28日，金刚玻璃公告投资8.3亿建设1.2GW异质结电池组件产能，采用I-I-N-P镀膜工艺和大产能设备，并将在“叠层TCO技术”、“精度焊接技术”、“银浆单耗降低”、“电池效率25%以上工艺”等核心技术进行合作研发。目前通威、华晟、明阳智能、金刚玻璃、爱康等均公告GW级扩产计划，2022年合计落地产能将超过10GW，标志异质结电池加速产业化。2）6月28日，金辰股份官网披露公司首台HJT用PECVD设备已运送抵达晋能，前期投入储备有望开花结果。晋能是国内最早进行HJT电池研发和量产的龙头企业，自2015年开始研发异质结电池。目前HJT设备行业“百花齐放”、多技术路线共存，迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、钧石、理想同台竞技，设备厂商的不断突破将推动异质结行业加速发展。异质结：产业化经济性将到来，好比2015年的PERC，下游扩产大潮即将来临1）短期来看：预计随着国内各家异质结设备厂商在下游客户得到量产数据的逐步验证，2021下半年或明年上半年有望迎行业GW级扩产潮。2）中长期来看：我们认为，异质结电池现处于好比P