中国银河：农林牧渔行业6月行业动态报告：猪价触底反弹，开启短期行情

核心观点5月猪肉价格持续下行，CPI同比小幅上涨21年5月我国CPI同比+1.3%，其中食品项同比+0.3%，食品中猪肉同比-23.8%。5月CPI环比-0.2%。期间猪肉价格持续下行，影响CPI猪肉环比-11%。5月我国农产品进口金额为197.53亿美元，同比+37.33%，出口金额68.74亿美元，同比+8.02%，贸易逆差128.79亿美元，同比+60.59%。生猪价格触底反弹，看好Q3走势，黄鸡价格亦可期5月月报我们强调“对于具备出栏高增长可能、成本控制行业领先的牧原股份来说，成长属性大于周期属性，在股价相对低位可密切关注”，并强调对于21H2猪价走势，我们认为将恢复上行并震荡。6月23日猪价触底后反弹来临，我们认为该反弹大概率会在Q3持续，并带动出栏超高增长、成本控制优秀的企业走出半年度行情，建议重点关注。我们认为本次反弹是年内短周期行为，整体猪周期依旧处于下行通道中，整体的周期反转仍需时间加持。另外，随着生猪价格的反弹，黄鸡价格也存在触底反弹的可能，同样叠加三季度年内短周期行情，建议关注成本领先、出栏稳定增长的行业龙头。在后周期领域，疫苗关注度较高，除存栏回升、规模化提升等