开源证券：金徽酒（603919）-公司信息更新报告：升级趋势持续，公司实现高质量增长

金徽酒(603919)2023年恢复弹性大，长期成长路径清晰，维持“增持”评级公司2023年上半年营收15.2亿元，同比+24.3%，归母净利润2.5亿元，同比+20.1%。2023Q2营收6.3亿元，同比+21.1%，归母净利润0.7亿元，同比+53.7%。收入业绩符合预期。我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年净利润分别为4.1亿元、5.3亿元、6.7亿元，同比分别+46.2%、+29.4%、+26.5%，EPS分别为0.81元、1.05元、1.32元，当前股价对应PE分别为31.6、24.4、19.3倍。2022年受疫情影响较大，2023年业绩弹性逐季增加，同时2020年以来产品结构升级和省外开拓成果持续兑现，未来成长路径清晰确定性强，维持“增持”评级。产品结构持续提升，宴席场景恢复带动高档酒增长较好2023年Q2高档酒实现收入4.4亿元，同比+40.1%，一方面省内宴席场景恢复，另一方面是公司持续费用聚焦和组织结构变化主动引导的成果。Q2中档酒1.7亿元，同比-8.0%，中低档产品淡旺季明显，Q2以宴席场景为主，因此中低档酒表现稍差。低档酒收入0.02亿