中航证券：军工行业周报：巴黎航展引爆军贸关注，商业航天或迎高密度发射潮

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 核心观点 本周,国防军工(申万)下跌2.01%,在31个行业中排名17。本周主要军工ETF基金份额环比上周上涨5.80%,国泰中证军工ETF规模重回150亿元,资金流入态势明显。结合今年以来多家公募基金公司开始围绕军工相关主题指数申报或发行被动投资产品,我们认为,军工行业被动投资已经初具规模,后续军工行业有望持续获得被动增量资金配置 本周,第55届巴黎-布尔歇国际航空航天展览会(巴黎航展)在巴黎近郊举行。70余家中国展商携各自明星产品隆重登场,全面展现中国航空工业的发展水平和顶尖成果。中国航空工业集团展示的8大类30项重点航空产品受到广泛关注,其中歼-35A首次亮相境外航展,直-9ME直升机、“翼龙”-1G、“翼龙”-6、“翼龙”-10B、“旋戈”-2000无人机首展巴黎航展,与歼-10CE、“枭龙”FC-1战斗机、L15A教练机、直-10ME直升机、PL-15E空空导弹等军贸产品获得广泛关注。我们认为,伴随全球军贸需求方对我国军贸装备产能、性能、性价比综合优势认知的持续深化,我国军贸的能力和潜力将军工行业的天花板再次抬高