华西证券：拓普集团（601689）-系列点评三十四：业绩稳健增长 Tier 0.5持续推进

拓普集团(601689)事件概述公司发布2023一季报:2023Q1实现营收44.7亿元，同比+19.3%，环比-8.6%；归母净利4.5亿元，同比+16.7%，环比-8.4%，扣非归母净利4.2亿元，同比+11.6%，环比-12.8%。分析判断:业绩稳健增长利润率相对平稳公司2023Q1营收44.7亿元，同比+19.3%，环比-8.6%，表现好于行业平均，我们判断营收同比增长主要受益于新能源客户的持续放量，环比下降则受季节性波动影响。2022Q1归母净利4.5亿元，同比+16.7%，环比-8.4%，对应归母净利率为10.1%，同比-0.2pct，环比基本持平，利润率表现相对平稳。公司Tier0.5级合作模式获得了海内外客户的广泛关注和认可，轻量化底盘、内饰功能件、热管理系统均顺利切入包括国内外知名传统车企及全球主流新能源车企在内的十余家主机厂，并获取量产订单。公司在美国、加拿大、巴西、马来西亚等国家分别设立制造工厂或仓储中心，波兰工厂已经开始批量生产，墨西哥与美国的工厂也在有序推进。全球化工厂可以为客户提供更加快捷高效的服务，也为公司深入拓展全球平台业务提供保障。毛利率同环比增研发加