东方证券：长安汽车（000625）-自主盈利能力提升，预计自主新能源车新车上市将继续扩大市场份额

长安汽车(000625)业绩符合预期。2022全年营业收入1212.53亿元，同比增长15.3%；归母净利润77.98亿元，同比增长119.5%；扣非归母净利44.59亿元，同比增长169.8%。4季度营业收入359.01亿元，同比增长38.4%，环比增长24.8%；归母净利润8.99亿元，同比增长60.4%，环比下降13.8%；扣非归母净利6.19亿元，同比增长811.8%，环比下降16.2%。2022年公司总销量234.6万辆，同比增长2.0%；2023年公司将力争完成汽车产销253万辆，同比增长约8%。2022年公司拟向股东分红每股0.236元。毛利率同比提升。2022毛利率20.5%，同比提升3.9个百分点；4季度毛利率20.9%，同比提升2个百分点。2022全年期间费用率9.9%，同比下降0.5个百分点，其中销售费用率4.2%，同比下降0.2个百分点，管理费用率2.9%，同比下降0.4个百分点。2022全年经营活动现金流净额56.66亿元，同比下降75.3%，主要系经销商现付比例降低以及对供应商的支付采取宽松政策所致。合资品牌表现承压。2022全年投资收益-7.69亿元，其中