德邦证券：康德莱22年年报及23年一季报点评：多元产业格局逐步成型，期待医美产品加速放量

康德莱(603987)投资要点事件：公司发布2022年及2023年第一季度业绩，2022年实现收入31.2亿，同比增长0.7%；归母净利润3.12亿，同比增长6.97%；2023Q1实现收入6.87亿同比下降20.82%；归母净利润0.85亿，同比增长20.1%；扣非净利润0.82亿，同比增长31.22%。2022H2受疫情影响较大，实际利润超3.3亿：2022年上半年公司有部分疫情相关产品，业绩表现较好，下半年尤其Q4受疫情影响以及海外市场波动，常规医疗产品需求减弱、医美产品推广受阻，业绩表现一般；2022年公司资产减值损失0.31亿，其中商誉减值0.24亿（美械宝商誉一次性全部计提），加回减值损失后2022年实际利润超过3.3亿，展现一定业绩韧性。分业务看，22年是公司2020-2022年医疗多元共生战略阶段的收官之年，三年间公司深入推进医疗多元产业投资建设，通过产业外延投资与自主创新，布局发展医美产业、有源器械+无源耗材产业、标本采集产业，加强产业投资发展，“聚焦穿刺主业、发展多元产业”的战略布局已逐渐成型。22年标本采集收入4.9亿（同比+84.4%），实现高速增长；常规产品线