申港证券：基础化工行业周报：MDI价格反弹，聚氨酯长期向好

每周一谈：供应端呈现寡头格局：从全球供应来看，2020年MDI产能966万吨/年，全球只有8家MDI生产企业，其中前三家企业为万华化学（产能占比26%）、巴斯夫（产能占比21%）、科思创（产能占比17%），占据全球总产能的65%，呈现明显的寡头垄断格局需求端稳中向好：近几年中国MDI表观消费量增速基本稳定。其中最大下游冰箱冷柜需求保持良好，2020年中国家用电冰箱产量为9014.7万台，同比增长14%，除了白色家电以外，基建，保温、冷库、板材等领域对MDI的需求也有望维持。出口来看，今年1-5月份，纯MDI出口5.4万吨，同比增加41%，聚合MDI出口45.7万吨，同比增加93%。随着疫苗的推广，海外经济复苏加快，对于MDI的需求依旧强劲。投资建议：从国内外供需格局来看，供应端呈现寡头垄断格局，而未来几年产能投放主要集中在万华化学，产能集中度进一步提升，在需求领域稳中有增的背景下，MDI价格中长期价格仍然向好。建议关注国内聚氨酯行业龙头—万华化学。市场回顾：板块表现：本周中信基础化工板块上涨2.8%，上证综合指数成份1.9%，同期上证综合指数相比，基础化工板块领先0.9个百分点。子板块