民生证券：硅宝科技（300019）-2023年一季报点评：23Q1业绩同比+29%，硅碳负极加快建设、认证进展

硅宝科技(300019)公司披露2023一季报：23Q1实现营收5.31亿元，同比-20.75%，归母净利0.55亿元，同比+28.89%，扣非净利0.53亿元，同比+30.93%。毛利率23.85%，同比+8.17pct、环比-1.21pct，净利率10.36%，同比+3.99pct。收入预计受单价下调影响，业绩同比实现高增23Q1营收同比-20.75%，我们预计主因单价跟随原材料价格下调，主要原材料DMC价格自2022年3-4月起明显下行，行业报价紧跟原材料走势，例如2022年公司建筑胶单吨价格1.48万元，同比-6.3%。销量方面，建筑胶行业景气与地产竣工需求相关，2023年1-3月房屋竣工面积累计同比+14.7%，3月单月同比+32%，此外参考玻璃库存情况（建筑胶与玻璃的相关性体现在：建筑胶应用在玻璃深加工环节，用于玻璃原片与铝合金边框粘接；根据卓创资讯数据，3月2日至4月20日的7周时间内，玻璃行业库存下降2656万重箱，累计降幅37.4%，以此我们预计竣工加快回暖），我们预计建筑胶景气度同步回暖、并在4月加速呈现。23Q1归母净利同比+28.89%，业绩同比实现高增，预计与