财通证券：常熟银行（601128）-核心指标皆超预期，助力全年目标实现

常熟银行(601128)核心观点事件：4月20日，常熟银行披露2023年一季报：一季度实现营收24.1亿元，同比增长13.3%，实现归母净利润7.95亿元，同比增长20.6%。年化加权平均ROE为13.83%，较上年同期提升0.78pct。营收双位数高增，归母净利润20%+高增。23Q1公司营收同比增长13.3%，其中，净利息收入、净手续费及佣金收入、净其他非息收入分别同比增长17.7%、197.4%、-16.4%。考虑普惠减息政策补贴分批入账，23Q1公司营收可比口径下同比增长10%左右。23Q1公司归母净利润同比增长20.6%，主要是信贷扩张、拨备反哺和中收提升等因素形成支撑和净息差拖累因素减轻。但成本上升显著拖累利润增长，23Q1末成本收入比较年初提升1.58pct至40.16%。开门红表现超预期，净息差保持韧性。23Q1末公司总资产同比增长18%，其中总贷款同比增长18.1%，开门红表现亮眼。单季表现来看，23Q1新增贷款111.1亿元，同比多增7.8亿元。其中，对公贷款新增64.6亿元，同比多增4.4亿元；零售贷款新增41.8亿元，同比多增10.5亿元，预计疫后复苏下小微经营