中银证券：新北洋（002376）-海外逆势增长，业绩有望快速修复

新北洋(002376)公司2022年实现营收22.77亿元（-13.95%）、归母净利-0.26亿元（-117.60%）、扣非净利-0.26亿元（-120.81%）。2023年Q1营收3.89亿元（+5.40%）、归母净利-0.36亿元（+3.23%）。伴随外部环境改善，海外市场持续突破，2023年业绩有望迎来快速修复。维持买入评级。支撑评级的要点全年受外部环境影响，海外收入逆势增长，一季度已企稳回升。2022Q4营收6.31亿元（-22.52%）、归母净利-0.39亿元（-184.67%），2022年业绩下滑主要系外部环境影响市场需求，部分项目进展未达预期，2023年Q1收入实现小幅增长。海外市场实现逆势增长，2022年打印扫描产品海外收入3.35亿元（+13.91%）、智能自助终端海外收入1.98亿元（+61.19%）、金融行业海外收入2.11亿元（+112.60%），整体海外收入同比增长39.01%，占营收比重达39.24%（+15.95pct），海外大客户持续突破，南美及东南亚国家市场快速拓张。智能自助终端具备长期发展韧性，AI应用加速。智能快递柜增速放缓，但长期发展空间明确：