民生证券：菲利华（300395）-2022年年报点评：22年业绩增长32%；加快业务布局产能快速提升

菲利华(300395)事件：公司4月19日发布2022年报，全年实现营收17.2亿元，YoY+40.5%；归母净利润4.9亿元，YoY+32.0%；扣非净利润4.7亿元，YoY+35.5%。业绩表现符合此前市场预期。我们综合点评如下：4Q22业绩增长44%；产能持续提升。1）公司4Q22实现营收4.5亿元，YoY+33.0%；归母净利润1.1亿元，YoY+43.6%。4Q22毛利率同比提升0.3ppt至47.7%；净利率同比提升2.4ppt至26.6%。2）2022年，公司毛利率同比提升0.4ppt至51.2%；净利率同比下滑0.9ppt至29.8%。3）2022年，潜江菲利华在气熔与合成产品方面产能持续提升；荆州华银气熔石英玻璃锭扩能项目顺利达产，年新增产能800吨；合肥光微TFT－LCD及半导体用光掩膜版精密加工项目建成投产；湖北石创半导体用高纯石英制品加工项目建成投产；融鉴科技20000吨超高纯石英砂项目一期建设顺利，预计于2023年中投产。石英玻璃材料毛利率提升；上海石创及中益科技快速增长。2022年，分产品看：1）石英玻璃制品：实现营收4.5亿元，YoY+80.4%，占总营收