东方证券：微信视频号系列报告之二：内容生态丰富度有待提升，生态商业化基础设施不断完善

核心观点产品方面，继去年年底到今年年初快速迭代后，视频号进入稳定的产品发展期。针对产品形态的更新减少，更多是现有功能的打磨，对缺失功能的补充，以及对平台特有需求的满足。①增加了新的流量触点，让视频号的出口和入口更加四通八达，进一步联通了视频号、公众号、企业微信三个平台。②提升了直播的战略地位，先是将直播的入口由“附近的人和直播”改为“直播和附近的人”，后期将“直播”入口单独拆出（目前仅部分用户可见），为直播提供了独立一级入口，同时通过在公众号处增加关于直播的强提醒，为直播增加了新的流量来源。③增加了视频号和直播的播放平台，优化了观看体验。④提供了与商业化密切相关的新工具，生态商业化见雏形。内容生态初见形态，官方轻运营风格，内容类型相对单一。视频号目前初步具备完整的内容生态，各细分垂类内容已经基本齐全，但相比其他成熟的短视频内容平台，视频号的内容类型集中度较高（高于抖快），热门内容主要集中在情感/生活/音乐三个类别，热门内容的丰富度近半年来没有明显改善。内容型的短视频市场已经进入红海阶段，如果单纯依靠产品和算法，忽略运营的作用，有可能视频号内容丰富度的提升还有较长的路要走；但近期视频号开