华安证券：纽威股份（603699）-外销高增同比+29%，盈利能力持续修复

纽威股份(603699)事件概况纽威股份于2023年4月21日发布2022年年度报告：2022年度实现营业收入40.59亿元同比+2.46%；归母净利润4.66亿元同比+23.49%；净利率11.68%同比+2.1pct。四季度单季度净利润为1.22亿元，同比+41.8%。完善渠道助力海外收入高增，国内盈利持续修复2022年国内外经济形势复杂多变，面对复杂外部环境变化，公司调整市场战略布局，完善全球技术研发体系。分区域情况来看，2022年公司实现外销收入17.56亿元，同比+29%，在营收中占比达到58.54%，同比提升11.63pct，毛利率略降0.64pct至26.12%。受需求影响，2022年公司实现内销收入10.5亿元，同比-27.7%；内销毛利率提升6.4pct至36.3%，主要是由于产品结构升级带动盈利能力修复。研发高投入，多下游+多产品突破支持订单高位2022年公司研发投入达到1.76亿元，同比+17.4%，研发费用率4.3%达近年新高，同比+0.5pct。高研发投入下支持公司高端产品持续外拓，2022年公司达成多产品及多领域突破：1）公司中线蝶阀通过美国UL认证，拓展水