德邦证券：海泰新光22年年报及23年一季报点评：业绩表现亮眼，硬镜整机放量可期

海泰新光(688677)投资要点事件：公司发布2022年及2023年第一季度业绩，2022年实现营业收入4.77亿，同比增长53.97%；归母净利润1.83亿元，同比增长55.07%；扣非利润1.69亿元，同比增长79.44%。2023Q1实现营业收入1.48亿，同比增长58.76%；归母净利润4846万，同比增长35.40%；扣非净利润4639万，同比增长38.45%。22年扣非增长近80%，业绩表现亮眼：考虑22年公司股权支付1062万，全年实际利润约1.94亿元（+64.5%），且公司归母扣非净利润增速高达79.44%，持续展现出高质量经营水平。其中：医用内窥镜3.66亿（+60.78%），ODM全年高速放量；光学产品1.1亿（+34.28%），光学平台业务持续拓展。毛利率持续提升同比+0.86pct，管理费用率-2.1pct，净利率达到38%以上，盈利能力持续提升。23Q1持续高增，剔除股权支付扣非增54%，在手订单丰厚确保全年ODM放量：23Q1收入高速增长，同比增速超58%，利润表观低于收入，主要系厂房及设备折旧抬升及股权支付影响，仅剔除股权支付归母净利润同比增长49.74