德邦证券：食品饮料行业周报：政策利好落地，复苏延续期待Q3改善

白酒：中报业绩稳健，政策持续落地下Q3有望改善。从中报发布情况来看，核心酒企业绩依然稳定，部分公司有超预期表现。23Q2白酒板块上市公司营收同比增长18.3%，22Q4以来，板块收入增速呈现逐季提升趋势，由于22Q2受疫情影响较大，23Q2收入增速较高也与基数有关。利润端23Q2板块整体归母净利润同比增长19.8%，增速与第一季度基本持平，仍小幅高于收入增速，盈利能力略有提升。我们认为，宏观政策持续落地下，不管是企业消费还是居民消费都有望延续改善，板块估值已处于较低位置，建议关注核心龙头，贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；次高端弹性品种推荐老白干酒、顺鑫农业、酒鬼酒等。啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，1-7月啤酒行业总产量达到2370.7万吨，同比+4.34%，预计今年7-8月全国各地雨水较多的不利天气或对总量增长有一定影响，但厄尔尼诺气象预计带来全球性/全年普遍升温，啤酒销售旺季有望延长，全年来看啤酒产销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，大麦作