东吴证券：有色金属行业跟踪周报：继续关注电解铝盈利回升和钼价回涨

行业观点：继续关注电解铝盈利回升和钼价回涨。1）基本金属：本周铝持续高速去库，周降幅高达8%；得益于煤价弱势运行，吨铝盈利扩张至2500元；除云南以外，青海本周亦有减产预期，与需求旺季错配下，铝价有望走高。铜去库持续，家电和电力旺盛需求延续，但加息预期加强下铜价格承压，短期内铜价或震荡。2）贵金属：美国4月PMI高于市场预期，短期内加息情绪旺盛。贵金属价格短期或有承压；但加息顶点在望，我们认为短期扰动不改金价上行大周期。3）小金属方面，钢招逐步进场，低库存下钼价探底回升，周度涨幅近500元/吨度。兰炭整改消息尚未落实，镁价出现小幅回调；锑价仍然维持高价平稳，看好光伏需求充分释放后锑价中枢上移。继续推荐浩通科技、山东黄金、中金黄金、金钼股份和云海金属；建议关注铜铝优质标的紫金矿业、云铝股份、西部矿业、洛阳钼业。小金属建议关注华钰矿业、南化股份。行情回顾：本周（4月15日—4月21日），沪深300指数下滑1.45%，收于4032.57点。有色金属（申万）指数下滑4.09%，收于4943.16点。有色金属细分子行业中，按申万三级指数：铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于571.32