东方证券：华秦科技（688281）-增长势头强劲，新产品、新业务协同并进

华秦科技(688281)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年实现营收6.72亿元（+31.37%），归母净利3.33亿元（+42.99%）；2023年一季度实现营收1.87亿元（+31.34%），归母净利0.88亿元（+49.11%）。多业务实现高增长，经营效益改善明显。分业务看，2022年公司特种功能材料产品收入6.15亿元（+24.93%），毛利率59.25%（+0.34pct）；特种功能材料技术服务收入0.58亿元（+313.44%），毛利率79.97%（+6.83pct）。按产品类别看，公司隐身材料收入占比82.82%，伪装材料收入占比12.17%，防护材料及其他业务收入占比5.01%。报告期公司多项业务延续高增长，且毛利率稳中有升。费用端，销售/管理/财务/研发费用率同比分别下降0.31/0.17/1.24/0.98pct，公司期间费用率下降2.70pct至13.94%。此外，报告期公司其他收益下降、投资收益增长、信用减值增加，最终实现净利率提升4.03pct至49.58%。一季度开门红，前瞻性指标向好。2023年一季度公司延续高增长态势，实现扣非净利0