德邦证券：光威复材（300699）-23Q1业绩阶段性承压，不改军民共驱长期逻辑

光威复材(300699)投资要点事件:2023年4月22日公司发布2023年第一季度报告，2023年一季度公司实现营收约5.57亿元，同比-5.77%，归母净利润约1.71亿元，同比-17.37%，扣非归母净利润约1.57亿元，同比-20.46%，加权平均ROE约3.40%，同比下降1.46个百分点。Q1业绩阶段性承压，主要系定型纤维交付波动所致。根据公司公告，2023Q1公司拓展纤维板块实现收入3.35亿元，同比-12.61%，主要系定型纤维交付波动所致；2023Q1能源新材料板块实现收入0.99亿元，同比-29.95%，主要系客户减少订单所致；通用新材料板块实现收入0.77亿元，同比+61.68%，21年风电预浸料阶段性订单的影响基本消退；复合材料板块实现收入0.27亿元，同比+174.70%；精密机械板块实现收入0.13亿元，同比+85.47%；光晟科技板块实现收入408.82万元。我们认为，公司在手订单较为充裕，2021年底签订20.98亿大单截至2022年已履行8.52亿元，履约率为41%，剩余12.5亿待履行金额预计将对2023年收入形成较强支撑，而非定型产品利润贡献有望随