湘财证券：工程机械行业数据点评：挖掘机5月同比增速转负，主要受高基数效应影响

挖掘机2021年5月份同比增速转负，主要受高基数效应影响据Wind数据，我国液压挖掘机主要企业2021年5月销量为27,220台，当月同比下降14.25%，这是4月同比增速回归到个位数后的进一步下滑，也是2月同比高增长后，的连续3个月下滑。挖掘机2021年1-5月份累计同比增长37.68%，相对于第一季度的84.96%，也有较大回落。数据变化原因分析：一方面，第一季度同比数据大幅增长，主要受2020年同期比较基数较低影响；另一方面，2020年二季度以来，我国已开始推进基建投资，5月份的比较基数大幅上升，导致同比增速下滑。挖掘机行业2021年增速大概率下滑至正常状态挖掘机行业，通常销售旺季在2-4月份，主要是设备采购一般在工程开工前期进行。2021年1-5月份整体而言，增速依然亮丽，根本原因在于基建投资延续了2020年的强劲趋势，但5月份同比数据出现负值，显示市场需求透支现象开始在销量上显像，我们预期随着市场需求回归相对理性状态，今年下半年挖掘机月销量同比大概率维持负数状态。就挖掘机行业而言，2020年销量增速39%，超过2019年15.87%，但绝对值速依然落后于2017、2018年的