民生证券：摩托车行业系列点评七：大排量增势强劲自主摩企成长加速

事件概述：据中国摩托车商会数据，2024年7月250cc（不含）以上摩托车销量7.2万辆，同比+36.4%，环比-19.4%。1-7月累计销量42.8万辆，同比+37.8%。 行业：7月中大排量销量同比增长强劲 1）125cc（不含）以上：125cc+7月销量71.6万辆，同比+42.5%，环比-0.6%，销量维持高位，主要增量来自于125-150cc及400-500cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献明显增量； 2）250cc（不含）以上：250cc+7月销量7.2万辆，同比+36.4%，环比-19.4%，1-7月累计销量35.5万辆，同比+38.5%。其中： 出口：250cc+摩托车7月出口2.6万辆，同比+24.1%，环比-26.4%，同比增长原因为头部企业在250-500cc排量段出口持续增长，环比下降主要原因为部分车企受到欧洲排放法规切换影响，发货节奏出现一定延迟；1-7月累计出口18.2万辆，同比+65.9%。 内销：250cc+摩托车7月内销4.6万辆，同比+44.5%，环比-14.7%。1-7月累计内销24.6万辆，同比+23.3%。 结构：400-500cc排量段