长城国瑞证券：京山轻机（000821）-业绩增长复合预期，光伏板块有望保持高增速

京山轻机(000821)事件：公司发布2022年报及2023年一季报。2022年公司实现营收48.68亿元，同比增长19.14%；实现归母净利润3.02亿元，同比增长107.04%；ROE（加权）为9.59%，同比增长4.02pct。2023Q1公司实现营业收入13.27亿元，同比增长28.01%；实现归母净利润5,337万元，同比增长61.49%。事件点评：组件扩产大年，看好公司2023业绩增长。硅料价格目前已经低于20万元/吨，下游盈利改善推动组件扩产，2022年下半年至今，通威累计宣布扩产50GW组件产能，上机数控宣布扩产16GW组件产能，晶澳科技2023年计划扩产30GW+组件产能，晶科宣布扩产24GW组件产能，我们判断2023年行业扩产将保持较高增速。截止2023年3月31日，公司合同负债为25.14亿元，环比增长52.94%。截止2022年12月31日，公司光伏板块在手订单54.44亿元，同比增长45.56%。根据公司2022年董事会工作报告，2023年公司销售收入目标为58-65亿元。公司组件流水线业务市占率超过50%，我们认为组件扩产将有力推动公司业绩增长。毛利率提升费