长江证券：现场演出：久别重逢，涅槃重生

2023 年，现场演出市场强势复苏，整体市场规模已经超过 2019 年的水平。演唱会、音乐节等 大型活动成为市场增长的主要推动力。由于需求的集中释放与供给的迅速恢复，市场呈现出爆 发式增长。基于全球市场的经验，我们认为演出市场的繁荣具有可持续性。以美国市场为例， 2007-2008 年的经济危机对现场演出市场的影响微弱，市场迅速恢复，消费者依然愿意为演唱 会等娱乐活动付费。“口红效应”表明，经济波动对现场演出的影响有限，观众更愿意在经济低 迷时通过高质量的娱乐活动获得心理慰藉。国内市场也展现了类似的趋势，2023 年演出场次 和票房收入同比增长超过 100%，并在 2024 年保持稳定增长。