财通证券：肇民科技（301000）-一季度经营稳定，毛利率环比改善

肇民科技(301000)核心观点事件：2023Q1营收-5.25%，归母净利润-25.31%。公司2023Q1实现营业收入1.32亿元，同比-5.25%，环比-1.34%；归母净利润2028.6万元，同比-25.31%，环比+16.38%，符合预期。2023Q1公司实现毛利率29.9%，同比-3.72pct，环比+5.06pct；净利率15.43%，同比-4.17pct，环比+2.73pct。2023Q1公司销售/管理/研发/财务费用率为2.06%/8.79%/4.77%/-0.35%，同比+0.99/+1.21/-0.46/-0.17pct，环比-0.13/-0.73/+2.64/-0.42pct。公司业务经营平稳，盈利能力持续改善。2023Q1，燃油车与新能源车表现差异进一步拉大，公司依靠新能源车产品逐渐放量，实现收入的基本稳定。公司2023Q1毛利率环比改善显著，主要由于：1）生产经营节奏恢复正常，产能利用率不断提升；2）行业普遍降本压力下，公司依靠较高的产品壁垒和优秀的生产管理水平，控制影响；3）截至公司2022年年底，公司新能源车零部件产品累计在手订单约为16亿元，伴随新能源