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中银证券:汽车行业月报:5月产销小幅下降,关注芯片缓解后的补库存行情.pdf |
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5月沪深300上涨4.1%,申万汽车指数上涨5.7%,表现强于大盘,华为产业链表现突出。5月汽车销售212.8万辆,同比下降3.1%。其中乘用车销量164.6万辆,同比下降1.7%,芯片短缺对部分车企短期排产造成一定影响,预计7-8月有望逐步缓解,全年乘用车销量将实现较快增长。商用车销量48.2万辆,同比下降7.4%,其中轻型客车销量同比大幅增长,重卡等销量同比增速有所下降,大吨小标治理等有望带来合规轻卡、中卡的销量提升。5月新能源汽车销量21.7万辆,同比增长159.7%,继续刷新当月产销记录,预计全年销量将达到240万辆,建议持续关注产业链投资机会。主要观点5月乘用车批发与零售销量走势相对平稳。据乘联会数据,5月狭义乘用车市场零售达162.3万辆,同比增长1.0%;厂商批发销量160.6万辆,同比下降2.1%。随着经济和需求复苏,终端销量较好,批发销量短期受制于芯片短缺,预计7-8月有望逐步缓解,全年乘用车销量将实现较快增长,建议积极布局。5月豪华车零售增速达13%,消费升级的高端换购需求仍旧旺盛;合资品牌零售增长3%,预计芯片短缺对部分车企供给短期影响较大;自主品牌快速回暖,零售
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