中国银河：医药行业：儿童医疗消费升级的源泉是提高抚育质量

事件：“三孩”政策出台，儿童相关医药消费或受人口政策影响。“全面二孩”政策的促进作用非常短暂。“全面二孩”政策于2016年开始实施，我国育龄妇女二孩生育率在2017年达到一个小高峰，随后便开始回落。2017年短暂的二孩高峰应当包含了多年以来积累的二孩生育愿望的一次性释放，这样的生育高峰不可持续。整体来看，放开二胎的政策效果有限。育龄人口占比减少，青年男女比不断攀升。“计划生育”一代人数锐减导致当前育龄人口数量较低，同时叠加老龄化，生育适龄人口占比显著减少。同时，“计划生育”时期人为性别选择乱象严重，导致了当下这代青年人口男女比不算攀升，婚姻成本急剧提高。青年人口断档，家庭抚养压力急剧增大。一个典型独生子女“双职工”家庭要同时照料四个老人和自己的孩子。社会生活质量的提高也伴随着社会成本的提高，高房价、高物价等都直接提高了生儿育女的成本。近年来，青年人所要担负的老年人和少儿的社会抚养压力均不断上升，全社会的抚养压力不断增大。子女消费增量将更多来自于“质量”而非“数量”。消费升级代表着生活质量的提高，而不是数量上的简单积累。近年来，我国竞争压力逼迫家长对子女投入更多的资源，无论是教育还是身体