华西证券：祥鑫科技（002965）-22年业绩亮眼，盈利能力逐渐改善

祥鑫科技(002965)事件概述公司发布2022年年报。2022年公司实现营业收入42.89亿元，同比增长80.93%；归母净利润2.57亿元，同比增长300.38%；扣非归母净利润2.39亿元，同比增长573.50%。分析判断业绩优异，盈利能力进一步修复1）收入及结构：受益于新能源行业快速发展及公司自身优势持续增强，公司营收出现爆发式增长。分产品来看，2022年，新能源汽车精密冲压模具及金属结构件收入约25.57亿元，同比增长181.44%；燃油汽车精密冲压模具及金属结构件约7.00亿元，同比基本持平；储能设备精密冲压模具及金属结构件收入约5.35亿元，同比增长202.01%；5G通讯等冲压模具及结构件收入约4.27亿元，同比下降23.92%。2022年公司主要收入来源于新能源行业，新能车和储能业务营收占比达72%，同比提升约26pct。2）盈利能力：2022年盈利能力逐渐修复，预计未来仍有提升空间。2022年公司毛利率为17.60%（YOY+1.15pct），净利率5.96%(YOY+3.26pct)，盈利能力显著提升，主要原因我们认为是公司规模效应开始逐渐显现，未来盈利能力有望进