华西证券：华厦眼科（301267）-消费医疗占比稳步提升，看好全年复苏态势

华厦眼科(301267)事件概述公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年收入32.3亿元（yoy+5.5%），归母净利润5.1亿元（yoy+12.5%），扣非归母净利润5.4亿元（yoy+13.3%）；其中22Q4营收7.1亿元（yoy-8.2%），占比全年22%；利润端1.14亿元（yoy-3.5%），22Q4全国医院受疫情影响较大。2023Q1营收9.31亿元（yoy+15.1%），归母净利润1.50亿元（yoy+34%），扣非归母净利润1.47亿元（yoy+21.5%）；疫情后经营恢复态势明显，全年业绩可期。消费眼科占比稳步提升，品牌效应凸显2022年公司整体毛利率48.0%（+2.0pp），系消费眼科业务（屈光+视光）收入占比提高至45.5%（+2.4pp），预计随着消费眼科占比继续提升，公司毛利率有望进一步提高；归母净利率15.8%（+1.0pp）。销售费用率12.4%（-0.7pct），管理费用率11.2%（+0.8pct），财务费用率1.0%（-0.3pct），公司费用率基本保持不变，经营管理效率不断提升，盈利能力强劲。分各业务看：2022年屈光项目营收10.