浙商证券：创业慧康深度报告：产品升级技术领先，医疗信息化行业提振龙头厂商优先受益

创业慧康(300451)投资要点深耕医疗信息化行业26年，业务覆盖全国营收稳步增长成立于1997年，公司累计实施了近2万个医疗卫生信息化建设项目，行业用户数量7000多家，公共卫生项目遍及全国370多个区县，积累约3亿份居民健康档案。逐步丰富布局形成医疗卫生信息化、医疗卫生互联网、医疗卫生智慧物联网和医疗保障应用四大板块业务。公司营业收入增速稳定，医疗行业主营业务增势良好。公司近5年毛利率维持50%左右，研发费用率稳步提升。4Q22因疫情政策变动原因公司人员居家办公，项目实施和验收周期延长，新订单的签署推迟，业绩较往年受到较大影响。政策和技术发展推动医疗信息化行业蓬勃发展，头部厂商受益当前我国医疗卫生服务系统存在三大痛点：医疗资源分配不均、医疗人员供给不足和医疗机构内部及机构与机构间协作效率较低。我国卫生总费用逐年提升，老龄化带来医保控费需求。政府陆续出台政策对医院卫生信息化行业进行规范、支持和纵深。2011-2015年医疗信息化政策萌芽，政策散点化，强调通用标准。2016-2020年医疗信息化政策快速发展，涉及云计算、物联网、区块链、大数据等细分领域的规则制定。2021年至今医疗信息