华西证券：大元泵业（603757）-屏蔽泵高增带动盈利提升

大元泵业(603757)事件概述4月23日，公司发布2022年年度报告及2023年一季度报告：2022年：公司实现营业收入16.78亿元，同比+13.05%，实现归母净利润2.61亿元，同比+77.12%，扣非归母净利润2.54亿元,同比+89.04%。对应22Q4：公司实现营业收入5.08亿元，同比+24.29%，实现归母净利润0.91亿元，同比+168.73%，扣非归母净利润为0.90亿元，同比+234.11%。23Q1：公司实现营业收入3.62亿元，同比+40.08%，实现归母净利润0.6亿元，同比+127.42%，扣非归母净利润0.58亿元,同比+140.3%。分析判断收入端：Q1屏蔽泵表现亮眼，液冷泵取得突破公司22年营收稳步增长，分业务看：民用泵：22年营收约6.5亿元，同比-7%，根据公司年报，主要由于行业景气度处于低位，公司不断加强客户服务，根据市场需求灵活调整销售政策，全年降幅较22H1的-22%明显收窄。家用屏蔽泵：22年全系列主要泵类产品实现营收约6.7亿元，同比+32%，根据公司年报，主要由于公司加速推进产线升级及产能建设，加大新客户拓展力度，加快产品迭代，受益