国联证券：博瑞医药（688166）-业绩符合预期，后续高端制剂值得期待

博瑞医药(688166)事件：博瑞医药发布2022年年报和2023年一季报。2022年实现收入10.17亿，同比减少3.33%；实现归母净利2.40亿，同比减少1.77%；实现扣非归母净利2.14亿，同比减少4.76%。2023Q1实现收入3.05亿，同比增长22.77%，实现归母净利0.71亿，同比增长16.48%，实现扣非归母净利0.70亿，同比增长15.58%。业绩符合预期。2022年度业绩承压，一季度受流感带动制剂表现好分业务看，2022年原料药实现收入7.77亿（同比-12%），制剂实现收入1.00亿（同比+102%），海外权益分成0.51亿（同比-6%），技术收入0.84亿（+25%），米卡芬净集采和流感对于制剂销售低基数的博瑞医药起到了拉动作用，原料药则由于抗真菌类产品价格下降、恩替卡韦需求下降减少。2023Q1实现收入3.05亿（同比+23%），制剂销售0.47亿（同比+196%），受流感带动明显；原料药销售2.21亿（同比+7%），销售转好。原料药、仿制药、新药储备丰富，增长动力强劲创新药端，多肽类降糖药BGM0504完成Ia期临床给药和观察，长效多肽靶向偶联药物BG