国联证券：同庆楼（605108）-经营快速恢复，业绩表现靓丽

同庆楼(605108)事件：公司发布2022年年报，2022年公司实现营收16.7亿元，同比增长3.9%，实现归母净利润0.9亿元，同比下降35.0%；其中，22Q4公司实现营收4.2亿元，同比下滑13.1%；实现归母净利润0.1亿元，同比下滑91.0%。公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营收5.4亿元，同比增长27.3%，实现归母净利润0.7亿元，同比增长217.0%。经营筑底后快速恢复，23Q1业绩表现靓丽受疫情影响，2022年公司各地门店遭遇反复阶段性停止堂食，公司遭遇经营最为艰难的一年，22Q4公司营收为4.2亿元，同比降13.1%。从全年看，公司门店扩张助力营收同比增3.9%，其中食品业务实现营收0.9亿元，同比大增521.6%，增长迅速凸显优势；受固定成本拖累，22年公司毛利率为18.3%，同比降2.8pct，销售费用/管理费用同比分别增0.7/0.5pct，最终实现归母净利润0.9亿元，同比降35.0%，在同行业中仍保持较高的盈利水平。2023年春节后，随着外部环境的改善，公司经营快速恢复，23Q1公司实现营收5.4亿元，同比增27.3%，实现归母净利润0.7亿元