国联证券：爱尔眼科（300015）-Q1业务快速复苏，眼科龙头长期经营稳健

爱尔眼科(300015)事件：4月25日，公司发布2022年年报及2023年一季报。其中2022年实现营收161.1亿元，yoy+7.4%，归母净利润25.24亿元，yoy+8.7%，实现扣非归母净利29.19亿元，yoy+4.89%。22年Q4实现营收30.58亿元，yoy-10.2%，实现归母净利1.67亿元，yoy-47.7%。疫情影响下经营能力仍然呈现韧性。2023年一季度实现营收50.21亿元，yoy+20.4%，归母净利润7.8亿元，yoy+27.8%，实现扣非净利7.52亿元，yoy+20.73%。公司业绩恢复明显，收入符合预期，利润增长略超预期。盈利能力短期有波动，长期持续提升公司2022年毛利率为50.5%（yoy-1.46pct），屈光收入占比39.3%（yoy+2.53pct），毛利率yoy-2.13pct，视光收入占比23.5%（yoy+0.94pct），毛利率yoy-1.6pct。消费医疗服务占比持续提升至62.8%，收入增速和活动折扣影响部分业务毛利率。2023年Q1毛利率为47.49%（yoy+0.49pct），毛利率恢复提升。销售费用率9.66%（yoy