安信证券：华恒生物（688639）-Q1业绩同比高增长，拟签订肌醇技术许可合同拓宽产品矩阵

华恒生物(688639)事件：华恒生物发布2022年年报及2023年一季报，22FY公司实现营业收入14.19亿元，同比+48.69%；实现归母净利润3.20亿元，同比+90.23%；公司拟每10股转增4.5股派发现金红利9元（含税）。23Q1公司实现营业收入4亿元，同比+48.02%，实现归母净利润0.81亿元，同比+47.03%。据公告，公司拟与欧合生物签署《技术许可合同》，获得其植酸和肌醇高产菌株及其发酵纯化技术独占实施许可，期限为20年。22FY募投项目稳步放量，毛利率提升，23Q1业绩延续高增长。据公告，22FY公司募投项目巴彦淖尔2.5万吨交替生产丙氨酸、缬氨酸项目和秦皇岛发酵法丙氨酸技改扩产项目达产，氨基酸产品销量同比+24%至5.9万吨，毛利率同比+6.8pct至42.4%，公司厌氧发酵工艺解决了传统好氧发酵部分碳源进入三羧酸循环导致糖酸转化率低，成本及能耗高的行业痛点，乘“玉米豆粕减量替代”政策下L-缬氨酸需求增长东风，23Q1业绩延续高增长，实现毛利润1.55亿元，同比+48%，毛利率38.8%，同比-0.1pct，费用率（四费&税金）为16.5%，随着巴彦淖尔三支