安信证券：太阳纸业（002078）-林浆纸一体化优势显著，23年盈利有望企稳回升

太阳纸业(002078)事件：太阳纸业发布2022年报。2022年公司实现营业收入397.67亿元，同比增长23.66%；归母净利润28.09亿元，同比下降4.12%；扣非后归母净利润27.71亿元，同比下降4.59%。其中2022Q4当季公司实现营业收入101.26亿元，同比增长19.92%；归母净利润5.41亿元，同比增长235.70%；扣非后归母净利润5.36亿元，同比增长154.34%。化学浆快速增长，22Q4文化纸旺季提价顺畅2022年新增产能持续释放，相关纸制品及木浆的产、销量增加，22Q4营收延续稳增态势。纸品方面，2022年公司双胶纸/铜版纸/箱板纸/淋膜原纸/生活用纸分别实现收入108.58/31.76/103.94/16.77/15.32亿元，分别同比增长23.74%/-22.50%/4.71%/4.18%/78.18%。其中，1）文化纸：22Q4进入传统旺季，涨价逐步落实，双胶纸价稳中上扬,铜版纸价平稳运行。根据百川盈孚数据，22Q4双胶纸/铜版纸均价分别为6650/5800元每吨，分别环比+4.72%/+0.87%。伴随社会活动恢复，展会需求逐步修复，对铜版纸价