国金证券：深信服（300454）-降本成果持续显现，人均效能不断提升

深信服(300454)事件2023年4月25日公司发布2023年一季报，2023年Q1实现收入12.13亿元，同比增长6.02%，归母净利润-4.12亿元，亏损幅度同比收窄约1.06亿元，扣非归母净利润-4.26亿元，亏损幅度同比收窄约1.54亿元。点评控费效果持续显现，人均效能不断提升。公司一季度收入增速同比提升约1.26pct，我们认为收入小幅增长的原因为公司下游客户地方政府、中小企业的需求还处于不断恢复的过程中，在业绩上的体现存在一定的滞后性。报告期内公司研发、销售、管理费用合计值与去年同期相比略有下降，公司持续推进组织能力建设，提升人均效能，降本措施效果自去年四季度以来持续显现。安全产品持续领跑，AI为云计算产品持续赋能。根据IDC数据，2022年公司SSLVPN、全网行为管理AC继续保持市占率第一，下一代防火墙AF市占率市场前二。公司云计算产品不断更迭，3月发布的桌面云5.5.6版本通过构建AI知识图谱使得排障效率提升50%，此外软件兼容性从60%提升到91.3%，视频场景流量消耗降低80%，桌面云终端产品2022年以31.5%的市占率位居第一。4月发布的超融合690版本全面