安信证券：苏试试验（300416）-运营效率稳步提升，利润率仍有提升空间

苏试试验(300416)事件：公司披露2023年一季报，业绩实现稳定增长。公司发布业绩公告，2023年Q1公司实现营收4.38亿元，同比增长27.45%；实现归母净利润0.44亿元，同比增长53.70%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润0.41亿元，同比增长62.43%。净利率稳定提升，规模效应逐步凸显。利润增速高于营收增速主要来自于公司运营效率的提升。2023年Q1公司毛利率为43.46%，较同期降低0.39pcts；销售费用率为6.8%，较同期降低1.07pcts；管理费用率为13.4%，较同期降低0.95pcts；净利率为11.78%，较同期提升1.69pcts。我们认为公司净利率提升，或主要因为公司前期建设实验室产能稳步释放，规模效应带动公司费用率降低。考虑到公司业务在2022年Q4受到疫情影响，因此公司2023年Q1多项业务仍处于恢复期，公司整体利润率仍有上行空间。设备业务：Q1存在部分收入结转，检测行业回暖拉动设备需求受2022年Q4疫情影响，公司部分设备的交付随之延后，我们认为一部分应该于2022年Q4确认的设备收入结转至2023年Q1，对当期收入产生一定提振。苏试试验