信达证券：发展新质生产力，政策空间有望打开银行

本期内容提要: 事件：3月29日，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度例会于在北京召开。4月3日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》(以下简称《通知》)。 精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。相较于去年四季度例会，本次例会删除了“跨周期调节”，而突出了“逆周期调节”。我们认为未来逆周期调节力度有望加大，后续的货币政策仍有望保持宽松基调，降准降息依然可期。 会议表示要加大已出台货币政策实施力度。 1）保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。 2）完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。我们认为存款利率下行或是打开降息空间的条件之一；而本次例会重提“充实货币政策工具箱”，或意味着未来将根据实际需求适时创设新的货