中银证券：苏州银行（002966）-净利息收入和手续费收入表现积极

苏州银行(002966)苏州银行2022年报和1季度业绩同比增长26.1%和20.8%；营业收入同比增长8.6%和5.3%；加权平均净资产收益率为11.52%和13.04%，同比上升1.56和0.12个百分点。1季度不良率为0.87%，拨备覆盖率为519.66%。苏州银行年报和1季度业绩持续高增，拨备、规模贡献业绩。1季度，营业收入同比5.3%，息收入和手续费收入增长较好，仅其他非息受市场影响略有拖累。息差同比持平，优于同业，2022年季度息差变化与行业有差异，整体呈逐季上升态势，今年后续三个季度净息差基数或上升，对息收入形成一定拖累，考虑到公司资产质量较好，存量拨备充足，可释放空间较大，业绩持续快增可持续。公司区位优势突出，制造业信贷优势稀缺，资产质量好且拨备充足，目前2023年PB估值0.67X，估值偏低，投资价值较为突出，维持对公司增持评级。支撑评级的要点盈利增速持续高位，营收较去年4季度提升苏州银行2022年业绩同比增长26.1%，2023年1季度同比增长20.8%，业绩贡献主要来自拨备和规模。业绩持续高增长带动盈利能力持续提升。1季度营业收入同比增长5.2%，其中息收入同比增