华安证券：新宙邦（300037）-电解液盈利下滑，高端氟化学品放量打开成长空间

新宙邦(300037)主要观点：事件描述4月25日晚间，公司发布2023年一季报，公司第一季度实现营业收入16.47亿元，同比下降39.27%；实现归母净利润2.46亿元，同比减少52.01%；实现扣非净利2.28亿元，同比减少54.62%；实现基本每股收益0.33元/股，同比下降52.17%。公司高端氟精细化学品布局加速，市占率提升带来业绩增量半导体与数据中心含氟冷却液等产品的需求旺盛。由于海外环保政策收紧，3M公司将在2025年停止PFAS相关产品生产，将导致全球电子级氟化液产生供给缺口。高端精细氟化工行业，特别是半导体领域进入壁垒高、技术水平要求高、验证周期长，国内合格供应商较少。海斯福是全球领先的氟化工企业，规划产能充足，其高性能氟材料项目一期1.5万吨高性能氟材料项目预计2023年底建成投产；高端氟精细化学品项目1.59万吨预计2024年建成投产。随在建产能逐渐建成投产，公司未来有望获得更高市场份额，带来业绩增量。“溶剂+添加剂+新型锂盐”一体化布局加速，增强电解液盈利韧性公司第一季度实现营业收入16.47亿元，同比下降39.27%；实现归母净利润2.46亿元，同比减少52.