安信证券：中兵红箭（000519）-特种装备交付下滑、超硬材料需求波动，Q1业绩承压

中兵红箭(000519)中兵红箭发布2023年一季报：2023Q1公司实现营业收入7.76亿元/-43.83%，实现归母净利润-0.34亿元/-112.18%，扣非归母净利润-0.37亿元/-113.41%。业绩承压主要系（1）特种装备生产受上游配套企业影响，生产进度迟缓，产品交付同比大幅度下滑；超硬材料受下游市场需求波动及供给端竞争加剧的影响，产品售价及销量下滑。超硬材料价格波动导致毛利下滑，管理、研发投入增加。2023Q1公司整体毛利率-11.90pct至24.85%，我们认为主要系超硬材料在供需格局变化下产品价格下降所致。费用率有所增长，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.85%/15.68%/11.45%/-1.64%，同比-0.06pct/+8.91pct/+6.27pct/-0.80pct，其中管理费用变动主要系修理费等支出增加。2022年净利率大幅下滑24.79pct至-4.42%。展望2023，公司将围绕三大业务板块，充分发挥核心优势。（1）特种装备业务：坚持“5+3+N”特种装备研发制造体系战略布局，从能力建设、人才支撑、检测试验等维度统筹发力；（2）超硬材料业务：