安信证券：爱美客（300896）-23Q1业绩高增，新品快速放量

爱美客(300896)爱美客发布2022年年报及2023年一季报：1）2022年，公司实现营业收入19.39亿元/+33.91%，归母净利润12.64亿元/+31.90%，归母扣非净利润11.97亿元/+30.92%。经营性现金流量净额11.94亿元/+26.64%，基本每股收益5.84元/+31.83%。2）2023年一季度公司业绩实现高速增长，营业收入6.30亿元/+46.30%，归母净利润4.14亿元/+51.17%，归母扣非净利润3.87亿元/+49.26%。经营性现金流量净额4.27亿元/+77.67%，基本每股收益1.91元/+50.39%。毛利率不断提升，费用管控良好：公司一季度盈利能力提升。2022年公司实现净利率65.17%/-0.99pct，23Q1净利率65.71%/+0.68pct。毛利率水平提升。2022年毛利率94.85%/+1.15pcts，23Q1毛利率95.29%/+0.84pct，毛利率上涨主要由于产品结构优化，嗨体熊猫针、濡白天使等高毛利产品占比上升。销售费率管控良好，不断加大研发投入。2022年销售费用率8.39%/-2.42pcts，23Q1销