华安证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖行业步入深度亏损，后周期维持高景气

主要观点：生猪养殖行业步入深度亏损，补栏积极性再降。①本周生猪价格环比大跌11.4%至13.1元/公斤，行业步入深度亏损。本周六全国生猪价格13.1元/公斤，周环比大跌11.4%；本周五全国猪肉平均批发价22.77元/公斤，周环比下跌4.7%。本周生猪价格再度大跌，自繁自养生猪亏损350.17元/头，外购仔猪养殖亏损高达1445.23元/头，生猪养殖行业已步入深度亏损。②补栏积极性再降，低效母猪加速淘汰。根据涌益咨询披露数据（6.11-6.17）：全国90公斤内生猪出栏占比10.42%，与上周持平，处于非瘟疫情以来偏低水平。本周规模场15公斤仔猪出栏价572元/头，周环比再降14.2%，几无仔猪补栏意愿；50公斤二元母猪价格2974元/头，周环比下跌11.8%，母猪补栏积极意愿低迷，低效母猪加速淘汰。③猪企发展重心转向降低成本，6月均价或继续回落。主要上市猪企的发展重点已从快速扩张转向降低成本。根据我们测算，6月正邦科技公告价格12.6元/公斤、温氏股份13.3元/公斤、牧原股份12.4元/公斤、天邦股份13.0元/公斤、新希望13.6元/公斤、天康生物12.8元/公斤，较5月均明显下