中泰证券：康泰生物（300601）-常规品种恢复可期，PCV13开始放量

康泰生物(300601)投资要点事件：2023年4月23日，公司发布2022年报及2023一季报。2022年实现营业总收入31.57亿元，同比下滑13.55%；归母净利润-1.33亿元，同比下滑110.50%；扣非归母净利润-1.83亿元，同比下滑115.35%。23Q1实现营收7.48亿元，同比下滑14.12%，归母净利润2.05亿元，同比下滑24.90%。22年常规疫苗开始恢复，23Q1常规品种稳健、PCV13放量。2022年公司常规疫苗（不含新冠疫苗）销售收入增长显著，实现销售收入29.46亿元，同比增长85.39%。分季度来看，22Q4实现营收5.92亿元（-53.57%），归母净利润-3.36亿元（-247.84%），与新冠疫苗销量大规模减少及降价、费用分摊等有关。23Q1实现营收7.48亿元（-14.12%），归母净利润2.05亿元（-24.90%），公司加强市场销售及推广工作，常规疫苗实现销售收入7.48亿元，同比增长3.42%。销售费率回归正常区间，新冠研发费用化。2022年公司销售费用10.86亿元（+87.87%），销售费率34.41%（+18.57pp），非免疫规