华西证券：爱尔眼科（300015）-2023Q1业绩略超预期，内生增长强劲外延并购持续推进

爱尔眼科(300015)事件概述近期公司发布2022年年报&2023年一季报，2022年营收161.10亿元（+7.39%），归母净利润25.24亿元（8.65%），扣非归母净利润29.19亿元（+4.89%）。Q4单季度收入30.58亿元（-10.2%），归母净利润1.67亿元（-47.7%）。系疫情影响多地医院多次限流或停诊，影响患者就医；2023Q1实现营收50.21亿元（+20.44%），归母净利润7.81亿元（+27.92%），扣非归母净利润7.52亿元（+20.73%)，疫后诊疗需求快速恢复。屈光、视光业务持续稳健增长，基础眼病不改长期发展趋势2022年屈光项目营收达63.36亿元（+14.80%），毛利率56.82%（-2.13pct)，系整体手术量有所增长，高端手术占比进一步提高，同时公司加大对基层医院屈光科室的建设投入。视光项目收入37.78亿元（+11.85%），毛利率56.44%（-1.60pct），系公司加大青少年近视防控的投入，同时不断完善视光产品线。白内障收入21.43亿元（-2.19%），主要系患者正常就医受疫情影响，随着老龄化程度加深，叠加复明性白内障向