民生证券：华恒生物（688639）-2022年年报及2023年一季报点评：氨基酸增长符合预期，多元化布局打开新空间

华恒生物(688639)2022年实现归母净利润3.2亿元，同比增长90.23%。公司公告2022年实现营收14.19亿元，同比增长48.69%；实现归母净利润3.2亿元，同比增长90.23%；实现扣非后归母净利润3.04亿元，同比增长108.95%。其中4Q2022实现营收4.35亿元，同比增长30.62%；实现归母净利润1.03亿元，同比增长55.69%；实现扣非后归母净利润1.01亿元，同比增长85.38%。同时，公司发布2023年一季度报告，23Q1实现营收4亿元，同比增长48.02%，归母净利润0.81亿元，同比增长47.03%；实现扣非后归母净利润0.78亿元，同比增长45.97%。据公告，公司营收及利润增加的原因主要系缬氨酸及丙氨酸产品的产销量增加所致。氨基酸主业：重点项目按计划建成达产，产品效益提升迅速。据公告，22年公司主业氨基酸实现营收11.66亿元，同比增长42.74%，其中产量及销售量分别为6.4万吨/5.9万吨；实现毛利率42.37%，较去年增加6.81个百分点。公司坚定主业氨基酸业务发展，积极布局产能建设，其中1）已建成项目：2022年年内，公司IPO募投项