华安证券：化工行业塑料系列之一：百年尼龙，二次腾飞

百年尼龙，历久弥新尼龙，英文nylon，聚酰胺（PA）的俗称，是五大工程塑料之首，凭借品种丰富、性质优异，应用已拓展至纺服、汽车、电子等方方面面，而且在新能源、3D打印等新场景中也大放异彩。尼龙是一种既古老又年轻的材料，在被发明的近百年历史中不断推陈出新，形成丰富的牌号，适用多种场景。依赖不断的技术和牌号的迭代，尼龙成为极少数尚未技术普及的塑料之一。成本是尼龙进阶的枷锁尽管尼龙综合性质极佳，但仍有巨大的市场处女地等待开拓。例如，普通尼龙6的全球消费量是高性能的尼龙66和特种尼龙的2倍，究其根本是成本问题。后者成本高企的原因有二：1）类似己二腈这样的尼龙合成关键中间品长期垄断在杜邦、奥升德、巴斯夫等几家巨头手中，产能释放缓慢，采购成本居高不下；2）对于特种尼龙，普遍使用的化学合成路线存在生产流程长、技术复杂等弊端。成本下降有望激活尼龙潜在市场降低尼龙成本有两条路线：1）国内企业逐渐打破技术垄断，例如，华峰集团、天辰齐翔（天辰设计院和齐翔腾达合资公司）、神马股份等陆续突破尼龙66关键中间体己二腈的技术难题；万华化学已突破特种尼龙12的关键技术等。我们在《重新认识万华化学》的深度报告中已经证